機械論壇

新股發(fā)行制度第二輪改革方案在征求完意見后，10月12日下午正式發(fā)布，并于11月1日實施。主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板均適用此規(guī)定。證監(jiān)會發(fā)言人表示，新股發(fā)行體制改革第二階段將增強定價信息透明度，強化對詢價機構(gòu)的約束，合理引導(dǎo)市場；分散乳化機進一步增加承銷與配售的靈活性，理順承銷機制，完善回撥機制和中止發(fā)行機制，強化發(fā)行人、投資人、承銷商等市場主體的職責(zé)。
新股發(fā)行第二階段改革11月1日啟動，將擴大詢價對象范圍，充實網(wǎng)下機構(gòu)投資者。主承銷商可以自主推薦一定數(shù)量的具有較高定多功能乳化機價能力和長期投資取向的機構(gòu)投資者參與網(wǎng)下詢價配售。專家表示，這意味著私募基金將被納入詢價對象范圍。《指導(dǎo)意見》中提出了網(wǎng)下可搖號配售，旨在提高中小型公司新股發(fā)行中單個機構(gòu)獲配股份的數(shù)量，加大網(wǎng)下報價的責(zé)任機制。在具體操作上，《指導(dǎo)意見》提出不再對全部有效申購進行比例配售，而是由券商和發(fā)行人事前對網(wǎng)下配售確定配售數(shù)量，再通過隨機搖號的方式確定一定數(shù)量的可獲配機構(gòu)。這樣單個詢價機構(gòu)需要購買的股份數(shù)量和相應(yīng)的資金會大幅增加，加大了定防爆阻火呼吸閥價者的責(zé)任，促進報價更加審慎和真實。《指導(dǎo)意見》對回撥機制和中止發(fā)行機制進行了進一步的完善，增加了回撥事項和中止事由，在保護投資者利益與方便承銷商管理承銷風(fēng)險之間合理平衡。管道阻火器分析人士表示，此次改革向市場化的目標又前進了一步。值得關(guān)注的內(nèi)容一是擴大了投行配售對象的選擇權(quán)，這將有利于優(yōu)化發(fā)行的流程和效率。另外，還有利于降低超額募集資金的額度，進而降低投行的超募收入。同時，此次指導(dǎo)意見也增加信息透明度，將使IPO的定價更為合理。不過 此次改革的措施將有利于大型投行，可能會引發(fā)行業(yè)的大洗牌。...

建行的彭丹和建銀國際的楊弘煒13日發(fā)表文章《負利率可能引發(fā)儲蓄大搬家》，指出：如果維持目前的利率水平，臥式混合機將直接導(dǎo)致我國居民對自身財富的重新配置行為，助推社會通脹預(yù)期，并令投資行為發(fā)生扭曲。
一方面，通脹預(yù)期會快速抬頭；另一方面，鼓勵居民財富進入樓市等資產(chǎn)市場的信號會得到強化，不利于經(jīng)濟調(diào)控。其實，負利率只能說存在存款搬家的可能，對樓市與股市的預(yù)期才是存款搬家的主要原因。2007年的儲蓄存款曾經(jīng)有幾個月出現(xiàn)負增長，立式混合機 但這些資金主要是因被股市與樓市的巨大漲幅所吸引，而不是負利率的推動。2008年，中國再次出現(xiàn)負利率，但在股市大幅下跌與樓市小幅小跌的情況下，人們普遍看淡后市，根本真空乳化機未出現(xiàn)存款搬家的現(xiàn)象。目前樓市的政策壓力不斷加大，也很少有人預(yù)期股市已實現(xiàn)反轉(zhuǎn)，2008年的大熊市也將是多數(shù)投資者心中長期的陰影。因此，存款大搬家根本不可能發(fā)生。同時，截至今年8月中國儲蓄存款規(guī)模高達28.88萬億元，既然只有兩成的儲蓄存款搬家，也有近6萬億元，也沒有足夠的池子能容得下這么多的資金。股市中的存量資金只有近2萬億元，2009年全年商品房銷售額也只有4.4萬億元。...

距廣州市中心約45分鐘車程，便抵達設(shè)有包括選手村（又稱運動員村）的廣州亞運城，新區(qū)設(shè)有地鐵線接駁。亞運城占地2.73平方公里，林蔭處處，綠化面積達54%，氣體過濾器規(guī)劃為一個位于市南部的新發(fā)展區(qū)，投資額達200億元人民幣。亞運選手村由富力、雅居樂、碧桂園、世茂和中信等5家地產(chǎn)商聯(lián)手建造，賽后會成為私人住宅，并準備將其打造成廣州新地王，名副其實是一個大型的地產(chǎn)項目。亞運會還沒有開，廣州市政府就已經(jīng)開放選手村的建設(shè)單位供媒體參觀，展示了如何將運動會宿舍，賽后變身為中產(chǎn)私人住宅區(qū)管道過濾器。
據(jù)說每平方米售1.1萬-1.4萬元人民幣，不少市民在爭相搶購，選手村在“十一黃金周”前的預(yù)售，已售出了近半單位。可以看出，廣州舉辦亞運會，其實用意之一還是在圈地。廣州這樣也不是特例，實際上這些年來，不少城市熱衷于舉辦花博會、氣體過濾器世博會、全運會、青運會、農(nóng)運會……而這個會、那個會，真實用意大都脫離不開土地這個根本問題，活動一結(jié)束，土地便可以隨時轉(zhuǎn)為商用地產(chǎn)或商品住宅，這不是變相圈地是什么？因此在政策上，對于這種將體育與土地掛鉤的趨勢要警惕，要知道我們這個世界可根本不“缺會”，發(fā)展下去、擴大下去，一切調(diào)控都是枉然。
...

據(jù)報道，北京市在定期發(fā)布綜合CPI數(shù)據(jù)時，將同時發(fā)布低收入階層CPI。按收入分層細化的消費價格指數(shù)正在研究當(dāng)中，將為政府對其進行補貼和制定其他的相關(guān)政策提供重要的依據(jù)。
目前北京市統(tǒng)計部門的居民消費調(diào)查數(shù)據(jù)來自全市5000個居民調(diào)查戶，分收入層統(tǒng)計CPI就是將目前的5000調(diào)查戶按收入分成三個給料閥檔次，10%為高收入層，10%為低收入層，其他80%為中等收入階層。收入不同，對于物價的感受自然不同，特別是食品類等基本生活用品類價格的上漲，對低收入階層的生活質(zhì)量影響就會較大。比如今年8月份，北京市CPI同比上漲了2.8%，低收入層CPI則上漲了4.2%。如果統(tǒng)計部門能夠依據(jù)真實的經(jīng)濟數(shù)據(jù)編制出針對不同收入袋式過濾器人群的CPI，就能使人們對市場上真實的價格水平變動以及不同社會階層對于價格波動的真實感受和負擔(dān)有一個清醒的認識。這對于高層準確判斷中國經(jīng)濟的基本面，據(jù)此制定出更加精準，更具針對性的經(jīng)濟政策大有裨益。北京市官方有意愿編制針對不同收入階層的CPI，氣體過濾器顯然是政府機構(gòu)做出的親民姿態(tài)，也可以理解為官方統(tǒng)計機構(gòu)試圖挽回官方發(fā)布的經(jīng)濟數(shù)據(jù)的權(quán)威性和真實性下降的問題。
一直以來，本來很簡單的經(jīng)濟數(shù)據(jù)編制工作在中國卻被賦予了更為復(fù)雜的寓意，使得官方出爐的經(jīng)濟數(shù)據(jù)往往令市場質(zhì)疑其中夾雜了特定利益集團的Y型過濾器影響力。這一點在官方統(tǒng)計機構(gòu)公布的CPI指標上頗有代表性。在針對普通居民的CPI籃子中，食品的權(quán)重高達3成，住宅一項的占比卻仍不足20%，這顯然與目前國內(nèi)普通家庭用于購房的支出與家庭收入的比例很不相符。另外，在市場近期關(guān)注的“住宅空置率”問題上，官方統(tǒng)計機構(gòu)的作為也很尷尬。不僅國家統(tǒng)計局一直拿不出權(quán)威性和氣體過濾器真實性均過關(guān)的“空置率”數(shù)據(jù)，其他機構(gòu)公布的能夠間接印證“住宅”空置率的數(shù)據(jù)反而使得公眾對于這一數(shù)據(jù)的視聽更為混亂.
在此背景下，官方統(tǒng)計機構(gòu)如果公布分層編制的CPI，有可能遭受到某些部門或特定利益集團的壓力。更真實的經(jīng)濟數(shù)據(jù)雖有利于經(jīng)濟體系的健康運行，卻也會有更大的可能性招致阻力。官方統(tǒng)計機構(gòu)能否獲取有足夠代表性的一手真實經(jīng)濟數(shù)據(jù)，也將成為分層統(tǒng)計的CPI能否按預(yù)期出爐的關(guān)鍵變數(shù)。...

2010年前三季度人民幣貸款增加6.30萬億元，已完成全年計劃的84%，其中，9月份新增貸款5955億元。超出市場預(yù)期，流動性一掃二季度的蕭瑟，不過這也引發(fā)了市場對貨幣政策走向，尤其加息步伐的數(shù)度猜測。 從最近的態(tài)勢看，真空乳化機各類爭議可以休矣。當(dāng)下主要的調(diào)控舉措不在價格政策上，數(shù)量控制仍是中國貨幣政策最大的著力點。在8月份小幅回升基礎(chǔ)上，9月份PMI指數(shù)繼續(xù)回升，顯示在經(jīng)濟增速放緩的大背景下，中國經(jīng)濟仍處在穩(wěn)定增長區(qū)間。
中國經(jīng)濟正經(jīng)歷從高位向潛在增長區(qū)間的主動回歸。 而外部環(huán)境的復(fù)雜程度加劇。與97年金融危機不同的是，無論是發(fā)達國家，還是新興國家，貨幣政策的總體基調(diào)均都選擇了對外貶值。全球已經(jīng)陷入一場“貨幣貶值戰(zhàn)爭”。 發(fā)達國家第二輪定量寬松措施不斷提速。十一前夕，紐約聯(lián)邦儲備銀行9月20日回購高剪切了51.9億美元的美國國債，到期時間為2016年-2020年，這是美聯(lián)儲此前承諾的將利用到期抵押貸款支持證券和機構(gòu)債券的本金回購美國國債以支持美國經(jīng)濟復(fù)蘇的計劃的最新行動。歐洲中央銀行10月4日公布，上周買入了14億歐元（合19.3億美元）歐元區(qū)政府債券，買入量是前周的10倍，而且是6月底以來買入最多的一次。自5月10日開始購買國債以來，歐洲央行已購買了超過630億歐元的政府債券。日本政府則在10月5日重返零利率的同時宣布了建立一項新的基金以購買多達600億美元的風(fēng)險資產(chǎn)，其中包括公司債券、房地產(chǎn)信托投資和股票基金。真空乳化機
...

隨著渣打銀行在中小企業(yè)客戶市場的成功，現(xiàn)在，花旗銀行也在投入很大的力度這樣做。來自臺灣的信息表明，三季度末，花旗銀行（臺灣）稅前盈余已達120億元，全年獲利更有機會超過150億元（均為臺幣），創(chuàng)下花旗銀行（臺灣）在臺的最佳獲利紀錄。花旗銀行目前的獲利貢獻主要來自企業(yè)泡沫發(fā)生器螺條式混合機螺帶式混合機金融與消費金融兩大業(yè)務(wù)，各占獲利比重約五成。但臺灣金融界的消息顯示，值得重視同時，該行看好中小企業(yè)市

曾蔭權(quán)試圖在出席特區(qū)立法會答問大會的政策演講中給房地產(chǎn)開發(fā)商們一個下馬威，即使他的動議可能對抑制香港高漲的房價不會有太大幫助。房地產(chǎn)巨頭在香港經(jīng)濟中具有不合比例的影響力，是稅收收入的主要來源。他們曾使用的一些策略備受爭議，例如將停車場、陽臺、窗臺和俱樂部會所等計入建筑面積抬高房屋面積。于是，曾蔭權(quán)做出一個象征性的姿態(tài)直面房地產(chǎn)開發(fā)商，他說政府將會采取措施遏制這些舉措，例如將窗臺等占總面積的比例從2

《每日財經(jīng)》已經(jīng)不止一次發(fā)出警告，通貨膨脹以及糧價的問題“要人命”。現(xiàn)在，隨著糧食市場的減產(chǎn)因素增多，國際糧價正面臨著日益上漲的壓力。美國稻米生產(chǎn)協(xié)會12日表示，美國今年稻米產(chǎn)量或泡沫發(fā)生器比預(yù)期至少減產(chǎn)10%，難以達到預(yù)期，預(yù)計將把國際米價再度推高30%，美國去年是全球第四大稻米出口國。據(jù)悉，美國農(nóng)業(yè)部把今年全國的稻米產(chǎn)量預(yù)估降低了5%至1100萬噸，并估計每公頃螺條式混合機產(chǎn)量將降低至2005

時近季末，中國的第十一個五年計劃也將臨近尾聲。日前由中國(海南)改革發(fā)展研究院(簡稱“中改院”)開展的一項關(guān)于國家在“十一五“期間改革進展的專家問卷調(diào)查結(jié)果顯示，有79.10%的受訪專家認為“十一五”期間改革取得了一定進展，56.78%的專家認為在局部領(lǐng)域有所突破。
我們不能否認，“十一五“期間國家在推進改革開放層面付出的艱辛努力以及取的一系列成就。在“十一五”計劃實施的5年間，中央高層在持續(xù)推

央行11日將工、農(nóng)、中、建四大國有銀行及招商銀行和民生銀行的存款準備金率上調(diào)了50基點。此次上調(diào)期限為兩個月，差別存款準備金將于本周內(nèi)繳款。央行的這個舉動，有點高剪切乳化機完全出乎市場的預(yù)料，在此之前，大家討論更多的是通過加息改變目前的負利率。
差別化提高準備金，實際效果而言，既沒有貨幣政策即將收緊的象征意義，也沒有實質(zhì)性的減少流動性，時效只有2個月，六大商業(yè)銀行收縮的流動性不到3000個億，更沒有解決負利率情況下金錢不眠，到處尋找投資機會乳化泵的現(xiàn)實，但央行選擇在這個風(fēng)口浪尖，做出這么一個象征和實質(zhì)意義都乏善可陳的舉措，實屬無奈。央行何以如此？乃內(nèi)憂外患疊加因素所致。就國內(nèi)的情況來看，3季度，宏觀經(jīng)濟的大多數(shù)指標止跌回穩(wěn)，但一方面，防爆阻火呼吸閥通脹壓力明顯加劇，8月份物價指數(shù)率已經(jīng)升至3.5%，按照周小川公開的說法，若想將其保持在3%以下，至少需要兩年時間，另一方面，以房地產(chǎn)為代表的資產(chǎn)價格泡沫依舊成了懸在中國經(jīng)濟之上的堰塞湖，隨時可能毀宏觀經(jīng)濟于一旦。
3季度而宏觀數(shù)據(jù)的好轉(zhuǎn)事實上為央行治理通脹和房地產(chǎn)泡沫提供了固定式混合機絕佳的契機，但央行并沒有抓住這個時機，收緊貨幣，果斷進行加息，改變負利率和流動性泛濫的情況，而是在擔(dān)心熱錢涌入的爭議中一再猶豫，失去了貨幣政策從適度寬松到適度從緊轉(zhuǎn)型的大好機會。從短期看，歐美經(jīng)濟通縮的壓力遠遠大于通脹，為防止歐美經(jīng)濟陷入通縮這個可怕的魔鬼的瓶子，歐美鐵心要零利率之類的寬松政策進行到底。而且，在失業(yè)率大增和GDP增長放緩的情況下，混合器美國將復(fù)蘇乏力的責(zé)任推到中國頭上，認為是中國通過操縱匯率，壓低人民幣估值從而獲得了不公平的貿(mào)易優(yōu)勢，奧巴馬政府強烈要求人民幣進行升值，美國國會甚至通過了對低估幣值的國家征收懲罰性關(guān)稅的議案。這樣，在美國的始作俑下，人民幣匯率問題一舉成為全球最具焦點的財經(jīng)話題。...