新股發(fā)行制度第二輪改革方案在征求完意見后，10月12日下午正式發(fā)布，并于11月1日實(shí)施。主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板均適用此規(guī)定。證監(jiān)會(huì)發(fā)言人表示，新股發(fā)行體制改革第二階段將增強(qiáng)定價(jià)信息透明度，強(qiáng)化對(duì)詢價(jià)機(jī)構(gòu)的約束，合理引導(dǎo)市場；分散乳化機(jī)進(jìn)一步增加承銷與配售的靈活性，理順承銷機(jī)制，完善回?fù)軝C(jī)制和中止發(fā)行機(jī)制，強(qiáng)化發(fā)行人、投資人、承銷商等市場主體的職責(zé)。
新股發(fā)行第二階段改革11月1日啟動(dòng)，將擴(kuò)大詢價(jià)對(duì)象范圍，充實(shí)網(wǎng)下機(jī)構(gòu)投資者。主承銷商可以自主推薦一定數(shù)量的具有較高定多功能乳化機(jī)價(jià)能力和長期投資取向的機(jī)構(gòu)投資者參與網(wǎng)下詢價(jià)配售。專家表示，這意味著私募基金將被納入詢價(jià)對(duì)象范圍。《指導(dǎo)意見》中提出了網(wǎng)下可搖號(hào)配售，旨在提高中小型公司新股發(fā)行中單個(gè)機(jī)構(gòu)獲配股份的數(shù)量，加大網(wǎng)下報(bào)價(jià)的責(zé)任機(jī)制。在具體操作上，《指導(dǎo)意見》提出不再對(duì)全部有效申購進(jìn)行比例配售，而是由券商和發(fā)行人事前對(duì)網(wǎng)下配售確定配售數(shù)量，再通過隨機(jī)搖號(hào)的方式確定一定數(shù)量的可獲配機(jī)構(gòu)。這樣單個(gè)詢價(jià)機(jī)構(gòu)需要購買的股份數(shù)量和相應(yīng)的資金會(huì)大幅增加，加大了定防爆阻火呼吸閥價(jià)者的責(zé)任，促進(jìn)報(bào)價(jià)更加審慎和真實(shí)。《指導(dǎo)意見》對(duì)回?fù)軝C(jī)制和中止發(fā)行機(jī)制進(jìn)行了進(jìn)一步的完善，增加了回?fù)苁马?xiàng)和中止事由，在保護(hù)投資者利益與方便承銷商管理承銷風(fēng)險(xiǎn)之間合理平衡。管道阻火器分析人士表示，此次改革向市場化的目標(biāo)又前進(jìn)了一步。值得關(guān)注的內(nèi)容一是擴(kuò)大了投行配售對(duì)象的選擇權(quán)，這將有利于優(yōu)化發(fā)行的流程和效率。另外，還有利于降低超額募集資金的額度，進(jìn)而降低投行的超募收入。同時(shí)，此次指導(dǎo)意見也增加信息透明度，將使IPO的定價(jià)更為合理。不過 此次改革的措施將有利于大型投行，可能會(huì)引發(fā)行業(yè)的大洗牌。