量化寬松
接近于零的利率水平令美國“經(jīng)濟沙皇”美聯(lián)儲主席伯南克萬分苦惱：利率工具已基本失效，拿什么來愛你，我的美國經(jīng)濟？
于是，美聯(lián)儲購買美國長期國債這種被稱為“量化寬松”的經(jīng)濟刺激手段粉墨登場。
雖然2009年3月美聯(lián)儲已經(jīng)啟動了一輪3000億美元的長期國債購買，然而2010年美國經(jīng)濟復蘇乏力使得美聯(lián)儲再次祭起量化寬松的法寶。2010年11月，美聯(lián)儲啟動6000億美元的第二輪量化寬松政策，“美元注水”令全球其它貨幣“被升值”并引發(fā)了未來的高通脹預期，然而美聯(lián)儲仍然“美國中心”和混料機我行我素，“印鈔”效應不僅對外輸出了更多的通脹憂慮，而且增加了全球經(jīng)濟復蘇前景的不確定性。
“貨幣戰(zhàn)爭”？
“貨幣戰(zhàn)爭”曾是紅極一時的國內(nèi)暢銷書名，到了2010年，這場沒有硝煙的戰(zhàn)爭卻在全球范圍內(nèi)悄然隱現(xiàn)。
“再平衡”“多消費”和“美元”一直是次貸危機爆發(fā)以來各種國際會議上的流行詞匯。然而，當進入2010年，美元依然理直氣壯地不斷下跌時，“被升值”的各國，紛紛出手干預本幣匯率的表現(xiàn)螺帶式混合機 卻讓“再平衡”此類流行詞匯顯得蒼白無力。
美元的節(jié)節(jié)下滑在某種程度上有利于刺激美國出口、抑制非美國家對美出口，這正是不少人希望看到“再平衡”過程：即美國人“勤勞”一些，多出口一些，“非美”國家“多消費”一些，少出口一些。然而，“被升值”的各國顯然不愿意利用這個“再平衡”的良機，相反紛紛運用起匯率干預的手段阻止本幣升值。
一時間，日本央行啟動了匯率干預，巴西則提高了資本流入稅阻遏美元的流入，而包括瑞士、印度、泰國等多個國家均表示可能會高剪切啟動匯率干預以阻止本幣進一步升值，無怪乎人們擔憂“貨幣戰(zhàn)爭”即將打響。而從APEC到G20，避免競爭性貨幣貶值成為重要議題，避免“貨幣戰(zhàn)爭”是全球性的共識，但前進之路恐怕不會平坦。