未來一周需要消化的東西很多，包括上周五央行于本年度內第六次上調存款準備金率；11月CPI漲幅達到5.1%，創(chuàng)28個月新高；中央經濟工作會議召開等。接下來，央行會根據(jù)中央經濟工作會議精神制定明年的貸款額度以及M2增速目標，二者都很有可能低于今年的水平。但更重要的是，在勞動力價格尤其是低端制造行業(yè)工資水平上漲，以及資源價格逐步放開的背景下，監(jiān)管層必須混料機調高通脹管理的目標水平。
瑞銀證券中國首席經濟學家汪濤認為，作為貨幣政策逐步回歸常態(tài)的一個方面，央行應該會為明年的信貸增長設定一個較低的目標，新增貸款凈額6.5萬億~7萬億元，相當于明年的銀行貸款余額增長14%~15%，低于今年的19%。這需要加大對沖力度、嚴格控制信貸額度。此外也需要通過加息來幫助管理通脹預期。他認為，這些政策的目的是避免投資加速增長和通脹預期上升，而并不是為了大幅降低立式混合機經濟增速。
汪濤表示，到目前為止，CPI通脹率仍主要由食品價格推動，主要是受惡劣天氣和自然災害頻發(fā)的影響。與此同時，國內食品價格長期向上調整的趨勢也是原因之一。他認為沒有明顯跡象表明是貨幣超發(fā)和工資上漲推高了通脹，因為“核心”通脹仍然較低。
與2007年不同，當前實體經濟并沒有“過熱”，食品所受的供給面沖擊也要小得多。展望未來，在全球實施量化寬松、利率水平較低以及通脹預期上升的環(huán)境中，央行將不得不收緊流動性、提高利率，并設定一個較低乳化機的貸款增長目標，以控制通脹。在這些政策假設下，瑞銀預計2011年CPI通脹率將會有所上升但仍然可控，達到4%~4.5%，而能源價格的調整可能會延后。
回到具體的政策上來，今年年內應該不會有加息的動作，因為政策制定者已經認識到加息對于管理短期通脹水平作用不大，因此才更多地采取調整存款準備金率和發(fā)行央票等數(shù)量手段。但是投行普遍預期明年將有加息動作。摩根大通預期明年將上調一次存款準備金率，加息三次，其中第一次加息將在明年一季度。瑞銀螺帶式混合機也認為會加息三次，但是存款準備金率可能會有多次上調。