關于明年貨幣政策的猜測終于可以停歇，在通脹預期不斷上升的背景下，官方對貨幣政策的定調開始轉向。中共中央政治局12月3日召開會議，指出要實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，增強宏觀調控的針對性、靈活性、有效性。
值得注意的變化是，官方關于貨幣政策的提法由原先的“適度寬松”變成了“穩(wěn)健”。
實際上，貨幣政策已在收緊。此前央行在10月份已經加息25基點，并在11月10日和19日兩次宣布上調存款準備金率，當時乳化泵市場就已猜測央行貨幣政策已經由適度寬松轉為穩(wěn)健的貨幣政策。
同時，不斷上升的CPI指數(shù)也使得政府的通脹目標也在悄然調整。2010年，中國政府制定了3％的通脹目標，但今年下半年，由于游資炒作、成本推動、國際輸入性因素，通脹率不斷攀高，10月份通脹率創(chuàng)下了4.4％的新高，瑞銀汪濤預測，11月CPI可能會進一步攀升至4.5-5％。業(yè)內還普遍預測，明年上半年全天候阻火呼吸閥通脹率會保持在4％以上。
所以，即將召開的中央經濟工作會議會調高明年通脹目標，“高于3％，低于5％”，一些參加會議的人士說，業(yè)內預測政府目標為4％，但實際通脹率可能會超出4％。
在具體貨幣政策執(zhí)行上，市場普遍認為中國已經進入加息通道，“我們認為年底前央行可能會再加息一次，未來12個月累計75個基點，并采取更多的對沖措施。”瑞銀汪濤在報告中指出。野村證券認為2011年將四次加息（每次25基點），三次上調準備金率（每次50基點）。
新增信貸方面也會繼續(xù)收緊。2009年中國信貸投放量是9.6萬億，2010年制定的信貸目標是7.5萬億，但交通銀行連平認為明年信貸管道阻火器如果收縮到6萬億-6.5萬億，經濟運行受不了，信貸總量在7萬億-7.5萬億可能性比較大。目前也傳出銀監(jiān)會為明年經濟增長制定了6.5萬億的信貸目標。